01
業務概覽
台灣化學纖維股份有限公司 (Formosa Chemicals & Fibre Corporation, FCFC) 簡稱台化，成立於 1965 年，為台塑集團 (Formosa Plastics Group) 核心成員之一，總部位於台灣台北。台化為台灣最大之芳香烴 (Aromatics)、苯乙烯 (SM)、苯酚 (Phenol) 及PTA 製造商，並垂直整合生產紡織纖維 (尼龍、雷縈) 與塑膠樹脂 (ABS、PS、PP、PC)。公司擁有高度整合之石化產業鏈，生產基地遍及台灣 (龍德、新港、麥寮) 與中國 (寧波、漳州)，並致力於綠色轉型，推動塑膠回收、廢尼龍再利用及能源轉型。
02
供應鏈
上游 (煉油裂解與芳香烴陣營)
- 集團內部緊密循環: 其龐大核心產能所需之命脈原料 (如石腦油、苯、對二甲苯 PX) 強烈仰賴且完全緊密整合於同集團之台塑石化 (六輕麥寮園區)，具備全球少見之零距離管線直達封閉式輸送的絕對成本與運作優勢。
中游 (巨型芳香烴與高分子一體化廠)
- 石化與纖維綜效巨擘: [[台化]] (1326) (做為台塑集團四大核心旗艦成員，不但是全台產能最大之芳香烴與 PTA/SM 製造龍頭，更發揮綜效將終端向下綿密延伸至高機能紡織纖維 (尼龍/雷縈) 與特規高額附加價值的高分子塑膠樹脂 (ABS/PS/PP/PC))。
下游 (百工百業之基礎工業端)
- 全球民生與科技命脈: 產品線廣泛涵蓋幾乎所有人類基礎民生物資與科技用品，包含汽車高階零組件、消費性電子及家電 (外殼與內部構件)、無菌醫療級器材 (特規 PP)、光學鏡頭與車燈 (PC) 以至於高級戶外機能紡織成衣廠。
03
客戶與供應商
主要客戶
- [[台塑]]集團內部之巨型化工關聯廠: 透過極度高度的「廠辦園區合一」策略，其產出之石化關鍵中間體大量且長期穩定直供予同為集團血脈的 南亞塑膠 (用於再接力生產 EG/BPA) 及 台塑 (用於生產 AN/MMA)，形成難以被對手撼動之自家內需龐大護城河。
- 國內外大型傳產與高科技組裝廠: 其末端石化樹酯產品外銷遍佈全球大型塑膠射出加工廠、與蘋果/非蘋陣營之光學機殼零組件代工廠；而自身生產之高強度纖維則主力供貨給高階車用輪胎簾布廠與國際知名運動紡織品牌之指定成衣代工廠。
主要供應商
- 一元化超級輕裂供應心臟: 絕對且獨家擁有世界上能源轉換效率最佳之單一供料中心 台塑化 (6505) 擔任其最絕對主力之前端煉油與輕油裂解基礎原料供應商，該緊密關聯亦是台化在面對國際地緣政治與原油報價暴漲暴跌時之最大庫存與生產避震器。
04
財務表格
估值指標 (股價 $42.85 as of 2026-03-26 | TTM 截至 2025-12-31 | Forward 預估至 2026-12-31)
| 本益比（TTM） | 預估本益比 | 市銷率（TTM） | 股價淨值比 | EV/EBITDA |
|---|---|---|---|---|
| N/A | 40.02 | 0.87 | 0.72 | 27.40 |
年度關鍵財務數據 (近 3 年)
| 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | |
|---|---|---|---|
| 營收 | 287033.92 | 348607.57 | 332619.53 |
| 毛利 | 9326.95 | 14054.94 | 11424.44 |
| 毛利率 (%) | 3.25 | 4.03 | 3.43 |
| 銷售與行銷費用 | 7712.45 | 9602.20 | 8650.45 |
| 研發費用 | - | - | - |
| 管理費用 | 5658.32 | 6007.52 | 5824.24 |
| 營業利益 | -4043.82 | -1554.78 | -3050.24 |
| 營業利益率 (%) | -1.41 | -0.45 | -0.92 |
| 淨利 | -5797.14 | 379.41 | 8548.52 |
| 淨利率 (%) | -2.02 | 0.11 | 2.57 |
| 營業現金流 | 25105.47 | 19164.45 | 18363.45 |
| 投資現金流 | -5775.92 | -14829.74 | -28617.07 |
| 融資現金流 | -26388.16 | -5245.10 | -238.32 |
| 資本支出 | -14318.65 | -12431.51 | -20786.88 |
季度關鍵財務數據 (近 4 季)
| 2025-12-31 | 2025-09-30 | 2025-06-30 | 2025-03-31 | |
|---|---|---|---|---|
| 營收 | 65000.99 | 69575.98 | 73547.57 | 78909.39 |
| 毛利 | 2629.71 | 3034.03 | 642.62 | 3020.59 |
| 毛利率 (%) | 4.05 | 4.36 | 0.87 | 3.83 |
| 銷售與行銷費用 | 1940.16 | 1878.62 | 1792.62 | 2101.06 |
| 研發費用 | - | - | - | - |
| 管理費用 | 1552.00 | 1370.09 | 1369.67 | 1366.56 |
| 營業利益 | -862.45 | -214.68 | -2519.66 | -447.02 |
| 營業利益率 (%) | -1.33 | -0.31 | -3.43 | -0.57 |
| 淨利 | -295.19 | 1779.96 | -6840.14 | -441.77 |
| 淨利率 (%) | -0.45 | 2.56 | -9.30 | -0.56 |
| 營業現金流 | 7979.98 | 7105.32 | 12930.75 | -2910.58 |
| 投資現金流 | 3780.81 | -3493.74 | -2759.19 | -3303.80 |
| 融資現金流 | -13250.26 | -9086.79 | -12641.35 | 8590.24 |
| 資本支出 | -4561.47 | -3244.39 | -3471.83 | -3040.95 |