01
業務概覽
台達化工 (1309，Taita Chemical) 隸屬台聚集團，專精聚丙烯 (PP)、聚乙烯 (PE) 及ABS樹脂之生產，為台灣主要泛用塑膠粒供應商。上游乙烯/丙烯原料來自台塑石化及中油，集團關係企業涵蓋台聚 (母公司)、亞聯化學及華夏海灣。下游客戶為廣泛之塑膠加工業者，產品應用於家電、3C、汽車及包裝等領域。
02
供應鏈
上游 (石化原料)
- 乙烯/丙烯: 台塑石化、台灣中油 — 基礎石化原料
- 集團: 台聚 (母公司)、亞聯化學、華夏海灣
中游 (製造)
- 台達化 (聚丙烯/聚乙烯/ABS樹脂)
下游 (終端)
- 塑膠加工: 家電/3C/汽車/包裝用塑膠粒
03
客戶與供應商
主要客戶
- 塑膠加工: 家電、3C、汽車及包裝領域塑膠加工廠
主要供應商
- 石化: 台塑石化、台灣中油 — 乙烯/丙烯
- 集團: 台聚 (母公司)
04
財務表格
估值指標 (股價 $18.35 as of 2026-03-26 | TTM 截至 2025-09-30 | Forward 預估至 2025-12-31)
| 本益比（TTM） | 預估本益比 | 市銷率（TTM） | 股價淨值比 | EV/EBITDA |
|---|---|---|---|---|
| N/A | -166.82 | 0.45 | 1.29 | -62.31 |
年度關鍵財務數據 (近 3 年)
| 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | |
|---|---|---|---|
| 營收 | 14485.68 | 18622.91 | 15205.46 |
| 毛利 | 592.05 | 878.09 | 435.58 |
| 毛利率 (%) | 4.09 | 4.72 | 2.86 |
| 銷售與行銷費用 | 825.34 | 1031.42 | 681.20 |
| 研發費用 | 17.71 | 16.37 | 15.83 |
| 管理費用 | 171.27 | 178.31 | 204.79 |
| 營業利益 | -422.27 | -348.02 | -466.24 |
| 營業利益率 (%) | -2.92 | -1.87 | -3.07 |
| 淨利 | -427.37 | -223.01 | -273.54 |
| 淨利率 (%) | -2.95 | -1.20 | -1.80 |
| 營業現金流 | 734.49 | -661.46 | -243.16 |
| 投資現金流 | -572.64 | -1613.35 | -356.07 |
| 融資現金流 | -383.60 | 892.06 | 173.12 |
| 資本支出 | -166.93 | -190.69 | -382.36 |
季度關鍵財務數據 (近 4 季)
| 2025-12-31 | 2025-09-30 | 2025-06-30 | 2025-03-31 | |
|---|---|---|---|---|
| 營收 | 3010.87 | 3392.44 | 3849.60 | 4232.77 |
| 毛利 | 98.70 | 126.34 | 157.66 | 209.36 |
| 毛利率 (%) | 3.28 | 3.72 | 4.10 | 4.95 |
| 銷售與行銷費用 | 172.57 | 210.47 | 218.16 | 224.14 |
| 研發費用 | 4.28 | 4.93 | 3.85 | 4.66 |
| 管理費用 | 43.25 | 44.15 | 40.04 | 43.83 |
| 營業利益 | -121.40 | -133.21 | -104.39 | -63.27 |
| 營業利益率 (%) | -4.03 | -3.93 | -2.71 | -1.49 |
| 淨利 | -56.53 | -73.44 | -243.32 | -54.08 |
| 淨利率 (%) | -1.88 | -2.16 | -6.32 | -1.28 |
| 營業現金流 | 219.54 | 197.48 | 96.99 | 220.48 |
| 投資現金流 | -175.80 | -92.26 | -196.94 | -107.64 |
| 融資現金流 | -121.94 | -149.86 | 59.41 | -171.21 |
| 資本支出 | -36.63 | -57.95 | -35.37 | -36.98 |